又一構(gòu)思小家電公司擬IPO，利仁科技勝算幾許？

電吹風(fēng)、電飯煲、電磁爐，這類“剛需型”小家電產(chǎn)品商場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已近紅海，近年來(lái)，越來(lái)越多的小家電企業(yè)將目光聚焦到細(xì)分領(lǐng)域和新消費(fèi)場(chǎng)景中，在產(chǎn)品差異化和途徑多元化方面尋找著包圍的或許。2019年8月，小熊電器頂著“構(gòu)思小家電榜首股”的光環(huán)成功登陸深交所，給更多構(gòu)思小家電企業(yè)注入了IPO的信心。

2019年11月18日，北京利仁科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“利仁科技”）宣告簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬于中小板上市，輔導(dǎo)組織為華創(chuàng)證券。而僅在4個(gè)月前，沖擊創(chuàng)業(yè)板IPO的小狗電器遭受了停止檢查，面臨越發(fā)嚴(yán)厲的檢查環(huán)境，挑選在商場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的此刻入場(chǎng)，利仁科技的勝算幾許？

手持“電餅鐺”主力，穩(wěn)步布局多品類

利仁科技成立于1998年，并于2016年8月10日掛牌新三板，公司首要從事構(gòu)思日子小家電系列產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)和出售，主營(yíng)產(chǎn)品包括電餅鐺、電火鍋、空氣炸鍋、攝生壺、涮烤一體鍋、水果烘干機(jī)等二十多個(gè)品類的廚房小家電、家居家電產(chǎn)品。

從利仁科技2015年以來(lái)的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)狀況來(lái)看，其營(yíng)收與凈利潤(rùn)全體呈現(xiàn)出較大幅度的動(dòng)搖，可見(jiàn)利仁科技現(xiàn)在在資產(chǎn)規(guī)劃及抗風(fēng)險(xiǎn)能力等方面與上市公司比較還有較大距離。

小熊電器的創(chuàng)始人李一峰曾對(duì)媒體表明，小熊電器的成長(zhǎng)期有必定的時(shí)代盈利，例如電商的新途徑盈利、以80后人群為切入點(diǎn)的新人群盈利、新型構(gòu)思小家電的品類盈利。而對(duì)于此刻出場(chǎng)的利仁科技來(lái)說(shuō)，手握的最大籌碼便是兩大主營(yíng)產(chǎn)品：電餅鐺、電火鍋與電壓力鍋。

從利仁科技的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成來(lái)看，電餅鐺、電火鍋及電壓力鍋兩大類型產(chǎn)品構(gòu)成了其核心收入來(lái)源，2015-2018年，兩類產(chǎn)品算計(jì)占營(yíng)收收入的比重分別為95.15%、95.25%、95.07%、82.96%。

2018年，利仁科技著力于拓展小家電產(chǎn)品品類，新增的空氣炸鍋及電燒烤產(chǎn)品均表現(xiàn)出不錯(cuò)的出售成績(jī)。利仁科技在財(cái)報(bào)中表明，公司在拓寬廚房小家電產(chǎn)品線的一起，也企圖將產(chǎn)品品類延伸到日子家居家電，新研制了加濕器、毛球修剪器、電熨斗、電暖器等產(chǎn)品，以增強(qiáng)品牌競(jìng)爭(zhēng)力。一起，利仁科技將提高高技術(shù)含量、高附加值的高端精品產(chǎn)品占比，要點(diǎn)擴(kuò)展中高端產(chǎn)品商場(chǎng)份額，擴(kuò)展生產(chǎn)規(guī)劃，持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以增強(qiáng)資本實(shí)力。

短板明顯，包圍仍需補(bǔ)課

依靠立異性的產(chǎn)品開(kāi)辟更廣闊的商場(chǎng)之際，利仁科技也意識(shí)到公司在出售途徑上存在的短板。其財(cái)報(bào)顯示，公司的出售模式是“直銷+代銷+經(jīng)銷+電商平臺(tái)”，其中，線下途徑擁有500余家（國(guó)內(nèi)）經(jīng)銷商。但受其主營(yíng)產(chǎn)品電餅鐺和電火鍋在性能上更滿意北方居民日子習(xí)慣的掣肘，公司的線下經(jīng)銷商和線下直銷商首要集中在北方地區(qū)，尤其是華北地區(qū)。現(xiàn)在，公司正經(jīng)過(guò)提供立異烙烤烘焙服務(wù)等增值服務(wù)促進(jìn)產(chǎn)品的出售，推動(dòng)途徑建設(shè)。

可以料想的是，假如利仁科技未來(lái)不能有效開(kāi)拓新客戶，將出售鏈條輻射至全國(guó)各個(gè)地區(qū)，現(xiàn)有客戶或許會(huì)受其他品牌產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的影響逐漸流失，然后導(dǎo)致其品牌競(jìng)爭(zhēng)力的下降。

我國(guó)《居民用戶家用電器損壞處理方法》規(guī)則，冰箱、空調(diào)的使用壽命為12年，電飯煲等小家電的使用壽命為5年，這也意味著小家電更新?lián)Q代的需求更高，只要憑借過(guò)硬的研制實(shí)力，更新高顏值、高性價(jià)比、智能化的產(chǎn)品，構(gòu)思小家電企業(yè)才干持續(xù)收割商場(chǎng)盈利。而放眼同行業(yè)，在吸塵器商場(chǎng)上占據(jù)了一席之地的小狗電器IPO申請(qǐng)?jiān)?019年7月19日遭受停止檢查，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為吸塵器品類占比過(guò)高、研制投入缺乏是其經(jīng)過(guò)IPO審核的難點(diǎn)之一，類比產(chǎn)品結(jié)構(gòu)依靠?jī)纱蠛诵钠奉惖睦�仁科技，其研制狀況相同不容樂(lè)觀。

利仁科技2016-2018年的研制費(fèi)用率分別為4.11%、3.02%、2.96%，呈比年下滑趨勢(shì)，而與之相對(duì)的是，其營(yíng)銷費(fèi)用卻在節(jié)節(jié)攀升。2018年，利仁科技攜手中央電視臺(tái)進(jìn)行品牌推行，在CCTV1、CCTV4、CCTV9、CCTV13投進(jìn)廣告，并且作為《舌尖上的我國(guó)3》資助播出企業(yè)，春節(jié)期間登錄央視紀(jì)錄頻道，投入央視廣告費(fèi)用總計(jì)為2016.67 萬(wàn)元，也使得公司的出售費(fèi)用同比大增57.53%。

品牌效益的提升過(guò)度依靠營(yíng)銷投入，久遠(yuǎn)來(lái)看并不利于利仁科技在沖刺期實(shí)現(xiàn)包圍。隨著小家電細(xì)分商場(chǎng)的進(jìn)一步浸透，商場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)必日趨激烈，若利仁科技不能增強(qiáng)技術(shù)儲(chǔ)備、準(zhǔn)確把握商場(chǎng)需求變化趨勢(shì)及時(shí)調(diào)整競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，則難以持續(xù)堅(jiān)持商場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)于依靠構(gòu)思立異、差異化戰(zhàn)略逆勢(shì)崛起的構(gòu)思小家電企業(yè)來(lái)說(shuō)，挑戰(zhàn)與機(jī)會(huì)一直并存，在賽道中堅(jiān)持持久的生機(jī)，靠的是產(chǎn)品、途徑、研制等歸納實(shí)力的持續(xù)補(bǔ)給。手持電餅鐺產(chǎn)品這一主力，利仁科技想要沖擊上市，重演小熊電器的“神話”，不是沒(méi)有或許，但補(bǔ)課是條件。先行者的經(jīng)驗(yàn)表明，利仁科技的當(dāng)務(wù)之急是建設(shè)多元協(xié)同的出售途徑，持續(xù)投入研制資源，持續(xù)拓展品類、堅(jiān)持住產(chǎn)品的差異化優(yōu)勢(shì)。